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सक्रिय रूप से प्रबंधित ईटीएफ एक चरण निकट हैं

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पिछले हफ्ते एसईसी ने एक नोटिस जारी किया जिसने सक्रिय रूप से प्रबंधित ईटीएफ जारी करने के लिए इनवेस्को लिमिटेड की पावरशेयर कैपिटल मैनेजमेंट यूनिट को अंतिम मंजूरी दे दी थी। आप एसईसी रिलीज (पीडीएफ फाइल) पढ़ सकते हैं, लेकिन यहां विवरण हैं और यह निवेश परिदृश्य को कैसे बदलता है।

सक्रिय रूप से प्रबंधित ईटीएफ

समीक्षा करने के लिए, एक ईटीएफ आज इंडेक्स म्यूचुअल फंड की तरह एक सूचकांक ट्रैक करता है। लेकिन ओपन एंड म्यूचुअल फंड के विपरीत, एक ईटीएफ व्यक्तिगत स्टॉक जैसे एक्सचेंज पर कारोबार करता है। एक म्यूचुअल फंड के विपरीत, एक ईटीएफ मार्जिन पर खरीदा जा सकता है और पूरे दिन कारोबार किया जा सकता है। कमीशन और बोली / पूछने के कारण ईटीएफ खरीदने के लिए आम तौर पर अधिक महंगा होता है, लेकिन कुछ म्यूचुअल फंडों के साथ कोई रिडेम्प्शन दंड नहीं होता है, व्यय अनुपात आम तौर पर कम होता है, और ईटीएफ अधिक कर प्रभावी होते हैं। आप अधिक जानकारी के लिए ईटीएफ बनाम म्यूचुअल फंड के बारे में रिक फेरी के लेख को पढ़ सकते हैं।

यदि एसईसी अपनी अंतिम मंजूरी देता है, तो आप जल्द ही सक्रिय रूप से व्यापार ईटीएफ देखेंगे। एक सक्रिय रूप से प्रबंधित म्यूचुअल फंड की तरह, एक सक्रिय रूप से प्रबंधित ईटीएफ व्यक्तिगत निवेश के फंड विश्लेषण के आधार पर निवेश करने के लिए कौन से स्टॉक या बॉन्ड का चयन करेगा और चुना जाएगा।

सक्रिय रूप से प्रबंधित ईटीएफ के साथ बड़ा सौदा क्या है?

हालांकि यह सक्रिय रूप से प्रबंधित ईटीएफ बनाने के लिए एक साधारण चीज़ की तरह प्रतीत हो सकता है, लेकिन इन निवेश वाहनों को साफ़ करने के लिए कई बाधाएं हैं। सबसे पहले, ईटीएफ को हर दिन अपने होल्डिंग का खुलासा करना होगा। सक्रिय रूप से प्रबंधित ईटीएफ की समस्या यह है कि वे अपनी व्यापार रणनीतियों को नहीं देना चाहेंगे। वास्तव में, इस जानकारी को छुपाने के लिए फंड मैनेजर बहुत अधिक समय तक जाते हैं। सक्रिय रूप से प्रबंधित म्यूचुअल फंड के लिए यह कोई समस्या नहीं है क्योंकि उन्हें दैनिक आधार पर अपनी स्थिति का खुलासा करने की आवश्यकता नहीं है (याद रखें, म्यूचुअल फंड ईटीएफ जैसे राष्ट्रीय विनिमय पर व्यापार नहीं करते हैं)।

दूसरा, यदि सक्रिय रूप से प्रबंधित ईटीएफ की सटीक स्थिति ज्ञात नहीं है, तो उच्च मात्रा वाले व्यापार दिवस पर ईटीएफ की कीमत फंड के शुद्ध परिसंपत्ति मूल्य (एनएवी) को एक बड़ा प्रीमियम या छूट विकसित कर सकती है। इंडेक्स आधारित ईटीएफ के साथ, "अधिकृत प्रतिभागियों" बाजार में शेयरों को रिहा करने या रिडीम करके किसी भी कीमत विसंगति को संबोधित कर सकते हैं। यदि सक्रिय रूप से प्रबंधित ईटीएफ की स्थिति अज्ञात हैं, हालांकि, बाजार से बड़े प्रीमियम या छूट को हटाने की यह रणनीति काम नहीं करेगी।

ये समस्याएं दुर्बल नहीं हैं, लेकिन यह बताती है कि एसईसी सक्रिय रूप से प्रबंधित ईटीएफ को मंजूरी देने में धीमा क्यों रहा है।

सक्रिय रूप से प्रबंधित ईटीएफ-निवेशकों या फंड कंपनियों से कौन लाभान्वित होगा?

यह असली सवाल है। सक्रिय रूप से प्रबंधित ईटीएफ निवेशकों को लाभान्वित करेगा या फंड कंपनियों के जेब लाइन करेगा? इतिहास हमें बताता है कि अधिकतर सक्रिय रूप से प्रबंधित म्यूचुअल फंड विशेष रूप से लंबी अवधि के दौरान अपने बेंचमार्क को कम प्रदर्शन करते हैं। उसमें इंडेक्स फंड की कम लागत जोड़ें, और सक्रिय रूप से प्रबंधित फंड कच्चे सौदे की तरह दिखते हैं। ईटीएफ के रूप में सक्रिय रूप से प्रबंधित फंड की पेशकश करना इसे नहीं बदलेगा। फिर भी, ऐसी स्थितियां हैं जब एक सक्रिय रूप से प्रबंधित फंड इंडेक्स फंड के लिए बेहतर है। हालांकि, अगर आप सक्रिय रूप से प्रबंधित फंड (और मेरे पास कुछ हैं) में निवेश करते हैं, तो ईटीएफ विकल्प इसी कारण से फायदेमंद साबित हो सकता है कि ईटीएफ इंडेक्स फंडों पर बेहतर विकल्प हो सकता है: कर, कम लागत, लचीला व्यापार विकल्प।

अंत में, रिक फेरी ने ईटीएफ बुक में सक्रिय रूप से व्यापार किए गए ईटीएफ के लिए एक छोटा सा अध्याय दिया: एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड्स के बारे में आपको सभी को जानना आवश्यक है

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